아니 저기요, 없는 걸 어떻게 팔아요?
없는 걸 팔 수 있는 방법이 있습니다. 바로 빌려서 팔면 됩니다. 그것이 공매도의 뜻입니다. 공매도에서 '공'자가 없다는 뜻입니다. 요즘 공매도 때문에 뉴스가 들썩입니다. "그런거 몰라도 되." 하실 수도 있지요. 네. 공매도 몰라도 사는데 지장없습니다. 그런데 공매도의 개념은 여러분이 부자가 되려고 할 때 꼭 알고 있어야 되는 개념입니다. 왜 그럴까요?
1. 공매도의 뜻부터 제대로 알아보자
공매도(Short Selling)는 투자자가 'A주식' 가격이 하락할 것을 기대하는 것에서 출발합니다. 'A주식'을 빌려서 판매하고 현금을 손에 쥡니다. 나중에 가격이 더 떨어지면 다시 'A주식'을 삽니다. 떨어진 가격으로 'A주식'을 사서, 빌린 주식을 돌려 주는 방법입니다. 간단합니다.
현재 1,000원 짜리 주식이 있다고 합시다. 10주를 빌려서 팔았습니다. 손에 만 원을 쥐게 됩니다. 곧 한 주당 900원이 될것이라고 예상했기 때문입니다. 900원이 되자 만 원으로 10주를 사서 주식을 갚았습니다. 그럼 손에 1,000원이 남습니다. 놀라운 마술입니다. 기대와 예상만으로 돈을 벌었습니다.
공매도는 주식 시장에서 흔히 사용하는 전략입니다. 투자자들이 시장 하락을 예측할 때 사용됩니다. 보시다시피 이러한 거래는 높은 리스크를 동반하고 있습니다. 주식 가격이 상승할 경우에는 어떻게 될까요? 어마어마한 손실을 볼 수도 있습니다. 따라서 신중한 계획과 리스크 관리가 필요합니다.
공매도는 일부 국가에서는 제한되거나 규제를 받는 경우도 있어서 투자하려는 시장과 규정을 확인하는 것이 중요합니다. 또한, 이러한 거래 전략은 전문적인 투자자나 뛰어난 개인 투자자에게 추천되며, 초보자의 경우 그냥 하지 마시길 추천드립니다.
2. 공매도를 실시하고 있는 국가
공매도는 전 세계 주요 금융 시장에서 허용되고 있습니다. 주요 시장은 어디냐? 미국, 캐나다, 유럽 국가들, 일본, 한국, 호주 등에서 공매도 거래가 이루어지고 있습니다. 그러나 각 국가나 주식 거래소마다 공매도에 대한 규제와 제한이 다를 수 있습니다.
또한, 일부 국가에서는 특정 주식이나 시장에서의 공매도 거래를 제한하는 경우가 있을 수 있습니다. 이는 금융 시장의 안정을 유지하기 위한 규제 조치로 이루어질 수 있습니다. 그러므로 특정 국가나 주식 시장에서의 공매도 가능 여부와 규제 사항을 확인하려면 해당 국가의 금융 당국의 정책을 살펴보는 것이 중요합니다. 크게 장점이 보이지 않는데 그렇다면 왜 공매도란 제도를 만들 것일까요? 공매도는 언제부터 시작되었을까요?
3. 공매도의 역사
공매도(Short selling)는 금융 시장에서 오래된 전통을 가지고 있으며, 주식 시장의 발전과 함께 역사적으로 여러 변화를 겪어왔습니다.
(1) 17세기 이전: 공매도는 17세기 초까지 거슬러 올라가는 역사를 가지고 있습니다. 당시 네덜란드와 영국의 주식 거래소에서 이미 공매도가 허용되어 있었습니다. 그러나 이러한 거래는 비공식적이었고, 규제나 표준화된 규칙이 없었습니다.
(2) 17세기: 네덜란드의 아밀스터담 선물 시장에서 공매도가 형식화되었습니다. 이는 공식적인 공매도 거래의 시작으로 여겨집니다. 이후 영국에서도 공매도 거래가 활성화되었습니다.
(3) 19세기: 공매도 거래는 미국의 주식 시장에서도 보편화되기 시작했습니다. 월가(Wall Street)에서 주식 시장이 형성되면서 공매도는 투자 전략의 일부로 자리 잡았습니다.
(4) 1929년 대공황: 1929년의 대공황은 주식 시장의 공매도에 대한 논란을 촉발했습니다. 대공황 이후 SEC(미국 증권거래위원회)가 설립되면서 주식 시장 거래에 대한 규제가 강화되었습니다.
(5) 2008 금융 위기: 금융 위기 당시 금융 기관들이 공매도를 통해 시장을 조작하고 금융 시스템에 부정적인 영향을 미치는 사례가 발생했습니다. 이를 바탕으로 여러 국가에서 공매도에 대한 규제를 강화하는 방향으로 조치를 취했습니다.
(6) 현대: 현대 금융 시장에서는 공매도 거래가 여전히 허용되지만, 각 국가의 금융 당국은 시장의 안정을 위해 공매도에 대한 규제를 시행하고 있습니다. 또한, 금융 파생상품과 전자 거래의 발전으로 공매도 거래는 더욱 복잡해지고 전문화되어 가고 있습니다.
이러한 역사적인 변화와 규제 조치는 금융 시장의 안정과 투자자 보호를 위한 노력으로 볼 수 있습니다. 위 역사 개론에서 볼 수 있듯이 공매도는 17세기에 탄생하였습니다. 17세기 초기에 공매도가 탄생한 주된 이유는 네덜란드의 아밀스터담 선물 시장에서 기인합니다.
당시 네덜란드는 세계적인 해상국가로 발전하면서 국내의 무역과 금융 시장이 번창하게 되었습니다. 이러한 경제적 발전과 함께 상품을 거래하고 투기하는 수요도 증가했습니다. 네덜란드는 주로 해운업과 선박 건조업을 중심으로 무역을 이끌어가던 나라였습니다. 이 때문에 선박 건조업에서 사용되는 나무와 관련된 상품의 가격 변동에 대한 리스크가 높았습니다.
선주들은 선박 건조를 위해 특정 나무를 사야 했는데, 나무의 가격은 시간이 지남에 따라 변동되었습니다. 이때 나무의 가격을 앞으로의 날짜에 현재 가격으로 구입하고자 하는 Bedrijfscompagnie(회사)와 같은 단체들이 나타났습니다. 이러한 상황에서 선주들은 나무의 가격이 올라갈 것을 예상하고, 미래의 특정 날짜에 특정 가격으로 나무를 구입할 것을 약속하는 계약을 체결하려 했습니다. 이러한 계약 형태가 선물 거래(Futures Contract)의 초기 형태로 볼 수 있습니다.
이후 선주들은 미리 나무를 팔아서 나중에 실제로 나무를 구입해 공급하는 방식으로 거래를 진행하게 되었습니다. 이것이 현대적인 공매도의 원형이라고 볼 수 있습니다. 이렇게 시작된 선물 거래와 공매도는 시장 참여자들이 미래의 가격 변동에 대응하고, 리스크를 관리하는 방법으로 발전해 나갔습니다. 그 결과, 세계 각국의 금융 시장에서 흔히 볼 수 있는 거래 전략이 되었습니다. 이러한 공매도는 현대에 이르러 어떤 장점과 단점을 가지게 되었을까요?
4. 공매도의 장점과 단점
4.1 장점
하락장에서 이익 창출 가능: 주식 시장이 하락할 때도 이익을 창출할 수 있는 유일한 거래 전략 중 하나입니다. 이는 투자자가 시장의 부정적인 움직임에 대응할 수 있는 방법을 제공합니다.
헤지 기능: 공매도는 투자 포트폴리오를 보호하고 리스크를 관리하는 데 사용될 수 있습니다. 특정 주식에 대한 하락 리스크를 줄이기 위해 공매도를 사용하여 헤지(hedge)할 수 있습니다.
시장 효율성 증대: 공매도는 시장의 효율성을 높일 수 있습니다. 시장에서 향후 하락할 것으로 예상되는 기업들에 대한 판단을 투자자들이 반영하면서 시장 가격이 더 정확해질 수 있습니다.
4.2 단점
무한한 손실 가능성: 주식 가격에 제한이 없기 때문에, 만약 주식 가격이 계속 상승할 경우 공매도 포지션을 유지하면 투자자는 무한한 손실을 볼 수 있습니다.
높은 리스크: 공매도는 주식을 매수하는 것보다 더 높은 리스크를 동반합니다. 주식 시장은 일반적으로 상승하는 경향이 있기 때문에 반대 방향으로 거래하는 것은 예측하기가 어려울 수 있습니다.
규제와 제한: 일부 국가나 거래소에서는 공매도 거래에 제한을 둘 수 있습니다. 또한, 금융 시장의 안정을 위해 특정 종목에서는 공매도 거래를 금지하는 경우도 있습니다.
마진 콜 위험: 주가가 상승하면 공매도 포지션을 유지하기 위해 추가 자금을 마진 콜(margin call)을 통해 제공해야 할 수 있습니다. 이로 인해 추가적인 손실이 발생할 수 있습니다.
공매도를 실시하기 전에는 신중한 계획과 리스크 관리 전략을 수립하는 것이 중요합니다. 특히 초보 투자자는 공매도 거래를 실시하기 전에 충분한 지식을 쌓고 전문가의 조언을 받는 것이 좋습니다. 그렇다면 이제 한국의 공매도 제도에 대해 알아봅시다.
5. 한국의 공매도 제도
한국의 공매도 제도는 금융 시장의 안정과 투자자 보호를 위해 규제되어 있습니다. 한국의 공매도 제도는 대한거래소(KRX)와 금융감독원(FSS)에 의해 관리됩니다.
5.1 공매도 금지종목 및 예외종목
한국에서는 일부 주식에 대한 공매도 거래가 금지되어 있습니다. 또한, 특정 상황에서 공매도가 허용될 수 있는 예외적인 상황도 정해져 있습니다.
5.2 공매도 잔고 제한
한국에서는 개별 투자자나 기관의 공매도 잔고에 대해 제한을 두고 있습니다. 이를 통해 시장의 안정을 유지하고 과도한 공매도 거래를 방지하려는 목적이 있습니다.
5.3 시장 규모 조정
주식 시장의 규모에 따라 공매도 비중이 조정될 수 있습니다. 시장 규모에 따라 공매도 비중이 일정 비율 이상으로 상승하지 못하도록 제한함으로써 시장의 안정을 유지하려는 노력이 이루어집니다.
5.4 공매도 재무금융주 및 전기통신주 제한
한국에서는 특정 업종의 기업, 예를 들어 재무금융주와 전기통신주에 대한 공매도가 일정 비율 이상으로 제한될 수 있습니다.
5.5 금융감독원의 감시 및 규제
한국 금융감독원은 공매도 거래를 감시하고 규제함으로써 시장의 안정을 유지하고 투자자 보호에 기여합니다. 한국의 공매도 제도는 시장의 안정과 투자자 보호를 위해 다양한 규제와 제한이 존재하며, 이러한 규제는 시장 상황에 따라 조정될 수 있습니다. 투자자가 공매도 거래를 시도하기 전에 현재의 규제와 제한을 주의 깊게 확인하는 것이 중요합니다. 가끔 공매도를 제한하는 조치도 실시할 수 있습니다. 한국의 경우 2023.11.06부터 2024년 6월까지 공매도 전면 금지 조치를 내렸습니다. 왜일까요?
6. 공매도를 제한하는 이유
공매도를 제한하는 조치는 금융 시장의 안정과 투자자 보호를 위한 것입니다.
6.1 시장 조작 방지
공매도는 주식 가격의 하락을 기대하고 거래를 진행하는 전략이기 때문에 이를 악용하여 시장을 조작하는 행위가 발생할 수 있습니다. 공매도 제한은 시장 조작을 방지하고 시장의 공정성을 유지하는 데 기여합니다.
6.2 금융 시장의 안정 유지
공매도는 주식 가격의 하락을 유발할 수 있기 때문에 과도한 공매도 거래로 인해 시장이 불안정해질 우려가 있습니다. 금융 시장의 안정을 유지하고 급격한 가격 변동을 방지하기 위해 공매도 거래를 제한할 수 있습니다.
6.3 투자자 보호
공매도는 무한한 손실을 가져올 수 있는 높은 리스크를 동반합니다. 따라서 투자자들이 너무 많은 리스크를 감수하지 않도록 하고, 투자자 보호를 위해 공매도 거래를 제한하거나 규제할 수 있습니다.
6.4 시장 신뢰도 유지
공매도 제한은 시장 참여자들 간의 신뢰를 유지하고 투자자들이 시장에 대한 신뢰를 잃지 않도록 합니다. 안정된 시장 환경은 투자자들이 투자를 계속하고 시장에 신뢰를 가지게 하는데 기여합니다.
6.5 금융 시스템의 안전 보장
금융 시장의 안정과 신뢰는 국가의 금융 시스템의 안전을 보장하는 데 중요한 역할을 합니다. 공매도를 제한함으로써 금융 시스템의 안전을 유지하고 금융 위기의 발생 가능성을 줄일 수 있습니다. 이러한 이유들로 공매도 거래에 제한을 두는 것은 금융 시장과 투자자들을 보호하며, 시장의 안정을 유지하기 위한 중요한 조치로 여겨집니다. 아니 그래서 이게 내가 부자되는 거랑 무슨 상관이냐고요?
공매도는 시장의 꾸준한 관심을 주고 리스크를 관리하는 자가 따먹는 열매입니다. 시장의 흐름을 타는 서퍼들의 영역이란 소리입니다. 파도에 압도되지 말고 그 위로 올라타서 즐겨보세요. 여러분 오늘도 화이팅입니다.
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